神戸大学附属図書館デジタルアーカイブ
https://doi.org/10.24546/00339484

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メタデータID
00339484
アクセス権
open access
出版タイプ
Version of Record
タイトル
マーケットの非効率性と企業の投資・財務戦略
マーケット ノ ヒ コウリツセイ ト キギョウ ノ トウシ ザイム センリャク
その他のタイトル
Coporate Investment and Financial Strategies in Inefficient Markets
著者
著者名
砂川, 伸幸
Isagawa, Nobuyuki
イサガワ, ノブユキ
著者名
山崎, 尚志
Yamasaki, Takashi
ヤマサキ, タカシ
収録物名
国民経済雑誌
巻(号)
186(3)
ページ
65-77
出版者
神戸大学経済経営学会
刊行日
2002-09
公開日
2007-06-27
抄録
本稿ではファイナンス理論の新しい潮流である行動ファイナンス論の考え方を紹介し，そのフレーム・ワークを用いて企業の投資行動と財務戦略を検討する。マーケットの効率性が保証されず，株価が過小評価されるとき，企業の経営者は過小評価の程度が小さい近視眼的な投資行動をとる傾向がある。これは企業価値にとって好ましくない。一方, 財務戦略の観点からすると，マーケットの非効率性は企業に追加的な価値をもたらす。企業は過大評価された自社株を発行（売却）し，過小評価された自社株を買い入れることで，キャピタル・ゲインを得ることができる。マーケットのミス・プライシングを利用した企業のエクイティ戦略は，企業価値の上昇に貢献する。
カテゴリ
国民経済雑誌 ＞ 186巻 ＞ 186巻3号（2002-09）
紀要論文