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https://hdl.handle.net/20.500.14094/90005182
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90005182 (fulltext)
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373 KB
3
メタデータ
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メタデータID
90005182
アクセス権
open access
出版タイプ
Accepted Manuscript
タイトル
Intraday seasonality in efficiency, liquidity, volatility and volume: Platinum and gold futures in Tokyo and New York
著者
Iwatsubo, Kentaro ; Watkins, Clinton ; Xu, Tao
著者ID
A0331
研究者ID
1000090372466
KUID
https://kuid-rm-web.ofc.kobe-u.ac.jp/search/detail?systemId=3ce21482972d77c4520e17560c007669
著者名
Iwatsubo, Kentaro
岩壷, 健太郎
イワツボ, ケンタロウ
所属機関名
経済学研究科
著者名
Watkins, Clinton
著者名
Xu, Tao
収録物名
Journal of Commodity Markets
巻(号)
11
ページ
59-71
出版者
Elsevier B.V.
刊行日
2018-09
公開日
2021-10-01
抄録
We investigate intraday seasonality in, and relationships between, informational efficiency, volatility, volume and liquidity. Platinum and gold, both traded in overlapping sessions in Tokyo and New York, provide an interesting comparison because Tokyo is an internationally important trading venue for platinum but not for gold. Our analysis indicates that both platinum and gold markets in Tokyo are dominated by uninformed trading, while there is evidence supporting both uninformed and informed trading in New York. Separating global trading hours into Tokyo, London and New York day sessions, we also find that uninformed trading is more prevalent during the Tokyo day session while informed trading dominates the New York day session for both metals in both locations. This evidence suggests that futures markets for the same underlying commodity on different exchanges have different microstructure characteristics, while both informed and uninformed traders choose when to trade depending on market characteristics in different time zones.
キーワード
Intraday patterns
Microstructure
Efficiency
Commodity futures
Cross-market analysis
カテゴリ
経済学研究科
学術雑誌論文
権利
© 2018 Elsevier B.V.
This manuscript version is made available under the CC-BY-NC-ND 4.0 license http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/
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資源タイプ
journal article
言語
English (英語)
ISSN
2405-8513
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eISSN
2405-8505
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DOI
https://doi.org/10.1016/j.jcomm.2018.05.001
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