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https://doi.org/10.24546/81008316
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81008316 (fulltext)
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510 KB
6
メタデータ
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メタデータID
81008316
アクセス権
open access
出版タイプ
Version of Record
タイトル
流動性危機 : レパレッジとモニタリング (<特集>世界金融危機)
リュウドウセイ キキ レパレッジ ト モニタリング トウクシュウ セカイ キンユウ キキ
その他のタイトル
Liquidity Crisis : Leverage and Monitoring (<Special Issue> World Financial Crisis)
著者
著者名
丸茂, 俊彦
Marumo, Toshihiko
マルモ, トシヒコ
所属機関名
同志社大学商学部
収録物名
国民経済雑誌
巻(号)
203(1)
ページ
107-119
出版者
神戸大学経済経営学会
刊行日
2011-01
公開日
2014-12-04
抄録
本稿の目的は, ローン担保証券 (CLO) を組成・販売し, それを担保に用いてレポ取引で短期債務を借り換える「証券化銀行業」が, ローン担保証券のファンダメンタル価値を高めることができる「モニタリング」を行うエージェンシー・モデルを用いて, 短期債務の借り換えコストである「担保価値割引率(ヘヤーカット)」の上昇や, 経済全体のレバレッジ化の進展が, ローン担保証券市場における資金流動性と市場流動性に及ぼす影響について理論モデルを用いて考察することである。主な結論は, レポ取引における担保価値割引率の上昇や, 経済全体のレバレッジ化の進展が起きると, レポ取引における資金の借り手の資金流動性が低下すると同時に, レバレッジの巻き戻しと担保資産の投げ売りを引き起こすことで, ローン担保証券市場における市場均衡価格の下落と市場流動性の低下を招き, 負の流動性スパイラルが発生することである。
キーワード
流動性危機
レポ取引
担保価値割引率
レバレッジ
モニタリング
カテゴリ
国民経済雑誌
>
203巻
>
203巻1号(2011-01)
紀要論文
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資源タイプ
departmental bulletin paper
言語
Japanese (日本語)
ISSN
0387-3129
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NCID
AN00090962
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関連情報
NAID
110007989777
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